SIG-FIN-017-02 の履歴の現在との差分(No.0)

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[[第17回研究会]]

*効果的な取引時間延長の検証 [#nd95e0dd]

**著者 [#vd182ad9]
三輪宏太郎(東京海上アセットマネジメント)

**概要 [#kb04217f]
本研究では、時間外取引を行う市場参加者が少ない状況下でも、どのような取引時間延長が有効になり得るか分析を行った。具体的には、プレマーケットセッション、アフターマーケットセッションの導入効果及び、どの程度の長さのセッションの導入が有効となるか、人工市場モデルを使い分析を行った。結果、時間外取引を行う市場参加者が少ない状況下では、多くの場合、価格効率性及び価格安定性を低下させることが分かった。この悪影響は、時間外取引時間帯が長いほど、そして、アフターマーケットセッションの導入時に顕著であった。逆に、短時間のプレマーケットセッションの導入であれば、時間外取引の参加者が少なかろうと、価格効率性や価格安定性を改善しうることが分かった。

**キーワード [#r535be81]
Extended trading hours, Agent-based market model, Price efficiency. Return volatility, Trading volume

**論文 [#aea73a8c]

//(10月5日以降に公表いたします。)
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