028-01

2022-03-09 (水) 08:20:36 (72d) | Topic path: Top / 028-01

第28回研究会

オーダーブックインバランスを考慮した戦略をもつHFTが市場から受ける影響について

著者

福富巧(工学院大学), 星野真広(神奈川工科大学), 水田孝信(スパークスアセットマネジメント), 八木勲(工学院大学)

概要

オーダーブックインバランスとリターンには正の相関があることが知られている.この特性は高頻度取引(HFT)にも有用であると考えられている.そこで本研究ではオーダーブックインバランスを考慮したHFTモデルを提案し,いくつかの市場パターンにおいて本モデルがどのような影響を受けるのか検証を試みた.その結果,市場が安定しているときはポジションマーケットメイク戦略型HFTより安定的に高いパフォーマンスを示す一方,フラッシュクラッシュのような市場が一時的に大きく不安定になるときや見せ玉のような相場操作によって市場が歪められたときはポジション戦略型HFTよりパフォーマンスが悪化する傾向を示すことがわかった.

キーワード

オーダーブックインバランス, HFT, フラッシュ・クラッシュ, 見せ玉, 人工市場, マルチエージェントシステム, エージェントベースドシミュレーション

論文

file01_SIG-FIN-28.pdf

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